海大集团是一家以饲料业务为核心，同时发展种苗和动保业务的公司。2021年，公司实现营收859.99亿元，同比增长42.56%；归母净利润15.96亿元，同比下降36.73%。2022年一季度，公司盈利能力进一步承压，实现营收199.53亿元，同比增长26.98%；实现归母净利润2.01亿元，同比下降71.62%。公司盈利能力下降主要受到饲料产品原料价格上涨和猪价下跌的双面挤压，尤其是生猪养殖持续处于深度亏损周期，对公司业绩拖累较大。剔除生猪养殖业务，2022Q1公司实现营业收入185.79亿元，同比增长29.77%；实现归母净利润5.03亿元，同比增长3.52%。饲料行业迎来量价齐升，养殖成本进一步增加。2021年以来，生猪产能快速恢复，下游需求扩大，饲料迎来量价齐升的局面。2022年3月在地缘政治事件催化下，全球农产品价格继续大幅上涨导致饲料价格在2021年的高基数上连续数次上调。从价格上来看，一季度玉米价格处于高位，豆粕价格大幅上涨，推动配合、浓缩饲料成本增加分别约172元/吨、243元/吨，每公斤猪肉、鸡肉、鸡蛋分别增加饲料成本0.6元、0.5元、0.3元。受原料粮价格上涨的带动，国内饲料价格创出历史新高，养殖成本进一步提升。短期来看，生猪存栏量仍处于相对高位，对饲料的需求较为刚性，2022年上半年饲料产量有望保持稳中增长态势，对饲料价格的高位运行起到支撑作用。长期来看，猪价处于周期底部区间，生猪产能仍在逐步去化阶段，饲料价格或随生猪产能而出现高位回调。公司坚持“一体两翼”发展战略，市占率持续提升。2021年，公司继续坚持以饲料为核心带动种苗、动保业务增长的“一体两翼”发展模式。饲料作为公司长期发展的核心业务，2021年实现销售收入698.26亿元，占比81.19%，较上年同期增长43.19%。2021年，公司共销售饲料产品1963万吨，同比增长33.90%，在国内市占率也由2020年的5.80%增长至6.69%。从细分产品来看，公司的禽饲料、猪饲料、水产饲料分别实现销量944万吨、460万吨、467万吨。其中，猪饲料和水产饲料的增速大幅领先于行业整体水平，禽饲料更是在行业整体产量下降3.1%的情况下实现了增长。
