东方证券化工周报：5月第2周

本周基础化工行业价格和价差均有所上涨，其中液氯、草铵膦和双氧水的价格涨幅居前，甲酸、硝酸铵-国际和三氯甲烷的价格跌幅居前。月度方面，草铵膦、液氯和双氧水的价格涨幅居前，甲酸、三氯乙烯和硝酸铵-国际的价格跌幅居前。价差方面，丙烯酸丁酯价差、聚乙烯醇价差和磷酸一铵价差的涨幅居前，顺酐（苯法）价差、DMAC价差和聚乙烯价差的跌幅居前。我们预计随着国内疫情影响消退，需求边际改善之后，化工品将出现一轮景气复苏，其中高合成气单耗和高能耗的产品受益于欧洲成本大幅提升，有望获得较大的向上弹性。推荐MDI与TDI龙头企业万华化学、己二酸龙头企业华鲁恒升，并建议关注丁辛醇龙头企业鲁西化工。风险提示包括碳中和政策变化、俄乌冲突变化、国内需求复苏不及预期等。