解密大渡河：资源禀赋得天独厚，盈利能力提升可期

本周我们梳理了大渡河流域的水电资产以及规划装机情况，并从消纳改善和四川省电价提升两个角度对大渡河流域水电资产的盈利能力做展望。大渡河流域资源禀赋优异，但长期受弃水问题困扰。四川省的弃水主要集中在大渡河干流，15-19年大渡河公司下属电站弃水电量达420亿kWh。未来随着双江口电站的投产，流域调度能力有望进一步增；外送通道的建设以及四川省内电价的上浮将有助于大渡河流域水电资产盈利能力的进一步改善。建议关注国电电力、长江电力、华能水电等。