计算机行业周报：疫情要求高盈利质量，看好智驾、云、电网

行情回顾。上周创业板从2244.97点上涨至2358.16点，涨幅5.04%。计算机行业3.05%，行业排名第17，弱于创业板，强于上证综指（上涨2.76%）。行业估值中位数法下PE（ttm）为43.68（剔除负值）。 复盘20年疫情对收入利润的影响不是短冲击，对盈利能力影响大于收入。（20年收入利润增速放缓，21年收入增速修复，利润增长继续下降）中报后可能需要一次修正。 板块持仓和估值都在历史上的超低位。 看好智能驾驶、云计算、电网信息化。 1）智能驾驶板块看好，二季度数据差是明确的，但订单好，后几个月补回来大概率，先抑后扬。 2）云计算看好，先从基数效应逻辑复苏，其次广联达、金山内生增长持续性跑赢板块，受经济影响弱上轮疫情后跑赢板块，上游基础设施浪潮、紫光、曙光等估值消化彻底，增速修复。 3）电网信息化看好，估值消化彻底20倍附近，同时因为电网客户投资较刚性，尤其是有核心产品的增长确定性高于其他赛道，不容易陷入低估值陷阱。 4）金融科技板块偏乐观，估值消化彻底，但由于银行投资周期、券商投资周期客观存在，因此增长预期不适合太乐观，20%为中枢可能较为合适。 5）人工智能板块谨慎偏乐观，估值消化彻底，2G类项目型需要三四季度出现报表改善，另外Sdn相关新闻杀伤个股短期风险偏好，修复需要时间。 6）工业软件、网络安全谨慎，从我们自己描绘的周期复盘的图示来看，目前处于下行（增速放缓）阶段，板块共振较难，需要依赖国产化，更适合精选个股。 7）医疗IT板块谨慎，估值下降较为充分，主要评估二季度疫情影响下可能和20年情况类似。 8）核心推荐或关注标的：广联达、金山办公、中科创达、德赛西威、朗新科技。 计算机持续关注公司：（排名有先后） 核心推荐或关注：广联达、金山办公、中科创达、德赛西威、朗新科技； 智能网联：德赛西威、中科创达； 行业信创：中科曙光； 电网信息化：朗新科技、国网信通、远光软件、国电南瑞、青鸟消防等； 人工智能：海康威视、科大讯飞； 云计算：紫光股份、用友网络、金山办公、广联达等； 金融科技：同花顺、顶点软件、恒生电子。 风险提示：流动性收缩带来阶段性风险；低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。