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计算机行业周报:疫情要求高盈利质量,看好智驾、云、电网

信息技术2022-05-16王文龙华创证券比***
计算机行业周报:疫情要求高盈利质量,看好智驾、云、电网

行情回顾。上周创业板从2244.97点上涨至2358.16点,涨幅5.04%。计算机行业3.05%,行业排名第17,弱于创业板,强于上证综指(上涨2.76%)。行业估值中位数法下PE(ttm)为43.68(剔除负值)。 复盘20年疫情对收入利润的影响不是短冲击,对盈利能力影响大于收入。(20年收入利润增速放缓,21年收入增速修复,利润增长继续下降)中报后可能需要一次修正。 板块持仓和估值都在历史上的超低位。 看好智能驾驶、云计算、电网信息化。 1)智能驾驶板块看好,二季度数据差是明确的,但订单好,后几个月补回来大概率,先抑后扬。 2)云计算看好,先从基数效应逻辑复苏,其次广联达、金山内生增长持续性跑赢板块,受经济影响弱上轮疫情后跑赢板块,上游基础设施浪潮、紫光、曙光等估值消化彻底,增速修复。 3)电网信息化看好,估值消化彻底20倍附近,同时因为电网客户投资较刚性,尤其是有核心产品的增长确定性高于其他赛道,不容易陷入低估值陷阱。 4)金融科技板块偏乐观,估值消化彻底,但由于银行投资周期、券商投资周期客观存在,因此增长预期不适合太乐观,20%为中枢可能较为合适。 5)人工智能板块谨慎偏乐观,估值消化彻底,2G类项目型需要三四季度出现报表改善,另外Sdn相关新闻杀伤个股短期风险偏好,修复需要时间。 6)工业软件、网络安全谨慎,从我们自己描绘的周期复盘的图示来看,目前处于下行(增速放缓)阶段,板块共振较难,需要依赖国产化,更适合精选个股。 7)医疗IT板块谨慎,估值下降较为充分,主要评估二季度疫情影响下可能和20年情况类似。 8)核心推荐或关注标的:广联达、金山办公、中科创达、德赛西威、朗新科技。 计算机持续关注公司:(排名有先后) 核心推荐或关注:广联达、金山办公、中科创达、德赛西威、朗新科技; 智能网联:德赛西威、中科创达; 行业信创:中科曙光; 电网信息化:朗新科技、国网信通、远光软件、国电南瑞、青鸟消防等; 人工智能:海康威视、科大讯飞; 云计算:紫光股份、用友网络、金山办公、广联达等; 金融科技:同花顺、顶点软件、恒生电子。 风险提示:流动性收缩带来阶段性风险;低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。