钢矿月度报告：强预期难以为继，弱现实亟待改善

钢材市场在四月份经历了压力的累积，供给端的运料运输问题得到了缓解，高炉和电炉产能利用率均回升，铁水产量小幅增加，但需求端的改善力度非常有限，且新增施工项目有限，使得现实的改善难以达到多头预期。预计五月钢材行情以区间震荡为主，上涨驱动首先来自于下游需求的改善力度。铁矿石价格在四月份波动率逐步放大，月中跳水后刺激了刚需补库释放，但供给端外矿发运逐步恢复，巴西发运稳定性仍有待观察，预计供给短期以稳为主。铁矿核心矛盾转弱，五月重点关注材的需求好转和利润能否改善。钢材期货价格转为区间震荡，现货成交小幅改善，钢厂挺价意愿增强。