4月美国通胀数据点评：通胀回落道阻且长，外汇市场影响如何

美国通胀数据公布后，美股经历盘整后再次出现大跌，美元指数保持强势。4月CPI同比增速出现拐点向下，主要由于2021年4月的高基数效应和大宗商品价格的回落。4月核心CPI环比增长强劲，主要由于核心服务增长强劲和房租的上涨。虽然美国通胀拐点已至，但回落将会较为缓慢。未来，通胀的变化将会通过影响美联储的紧缩路径来影响外汇市场。如果通胀韧性较强，美联储可能会在6月份的议息会议之前加息75BP。人民币汇率近期出现较快幅度的贬值，主要源于出口增速的快速下行、中美货币政策的实质性分化和美元的强势。展望来看，人民币汇率短期仍有一定的贬值压力。