本报告是关于金属价格走势的分析报告。报告指出，由于加息缩表预期，工业金属市场承压明显。国内方面，随着防控形势的好转，华东地区的复工进程加快，但由于局部防控造成物流干扰，整体需求仍有待修复。报告建议关注神火股份、南山铝业、西部矿业和锡业股份等公司。
在铜价方面，由于宏观压力和供需两弱，铜价承压下跌。国内基本面方面，供应端受上海地区疫情影响，整体报关进口量依然没有完全恢复，需求端受疫情和物流影响仍然较严重，下游铜加工企业的整体开工率不如去年同期。
铝价方面，国内铝价实现触底反弹，下游复苏或带来新一轮补库。供应端，据SMM4月份国内电解铝产量为329.8万吨，同比增长1.4%。需求端，本周国内铝下游加工龙头企业开工率为58.6%，环比增长1.3个百分点，但较之五一节前的开工率仍存在6%的差距，后期有一定的攀升空间。
锡价方面，需求走弱叠加供应趋松，国内外锡价大幅下跌。供应端，国内冶炼厂个别炼厂有提产预期，供给端初现边际宽松预期。需求端，电子行业作为行业主要需求逐渐进入传统淡季，出口订单表现疲软，疫情反复扰动复产等因素导致市场短期需求偏弱。
锌价方面，下游陆续复产难敌疫情影响，锌价延续下跌趋势。供应端，当前市场矿端紧缺仍然在延续，全国锌矿加工费均价下跌至3500元/吨。需求端，疫情尚存的情况下尽管企业陆续开始复产复工，但整体消费恢复力度不足，锌价仍需提供更强的驱动，海外能源价格高企背景下锌反弹机会存在，静待需求修复基本面。
