报告标题：还存在哪些尾部风险？策略周观点
报告内容：报告认为，目前市场已经进入类似2018年Q4的底部区域，但短期仍存在一些尾部风险可能对市场产生扰动。首先，此次疫情持续时间比2020年Q1略长，对Q2经济和中报的影响尚未完全结束；其次，美国经济有从滞胀转变成衰退的风险；最后，存量公募仓位不是很低，与历史上熊市底部不太一致。这些尾部风险不会改变下半年可能会V型反转的大判断，但会影响节奏和时间。
报告指出，由于前期调整较大，4月底以来，市场出现了稳定的反弹，反弹的力量主要来自三点：超跌+疫情数据改善+一季报风险落地，第一个力量已经兑现，第二个力量会分成2步，第一步是疫情数据改善，这个预期已经大部分兑现了，第二步是宏观数据改善，这个可能要再等一段时间才能显现。战略上，2022年可能是V型大震荡，上半年类似2018年，下半年类似2019年。
报告最后提到，疫情是否会对经济产生长期影响？这并不会成为2022年股市交易的核心。4月的信贷和社融数据低于预期，目前投资者对中报业绩也有负面的担心，这些短期都会压制市场，不过应该已经算尾部风险了，房地产政策调整和短期利率的下降有利于6月以后的数据恢复。
