房地产行业：合作开发“后遗症”显现，或成房企大拖累？

这篇研报主要讨论了合作开发在房地产行业中的问题和影响。随着行业盘整加速，合作开发的弊端和利益冲突显现出来。合作开发收益大幅下降，投资收益大不如前，同时连带风险加剧，合作方的资质也成为波及房企自身安全与稳定的一大隐忧。报告还指出，合作项目问题层出不穷，合营联营投资产出迎难，不少合作项目亏损比比皆是，股东资金面出现问题，或对项目去化、利润前景预期不一致，导致投入不足、开发停滞、股权出售等问题，都在深刻影响着合作效益的实现。此外，报告还发现，合作模式下表内权益下降，归母净利润雪上加霜，这意味合作方将侵蚀企业更多的利润。