22Q1财报点评：“云”业务持续增长，代工业务有望成最大Alpha

根据报告，英特尔2022年Q1营收183.53亿美元，同比跌6.7%，环比跌10.6%，是少数在半导体行业整体景气背景下营收下滑的芯片巨头。其中，第一大业务Client Computing（CCG）同比跌13.3%拖累整体业绩。同时，与“云”相关的业务持续增长，NEX业务竞争优势明显，营收创新高。此外，英特尔开始对外提供代工服务，代工业务有望成英特尔“困境反转”最大Alpha。然而，投资建议方面，市场仍需关注PC市场放缓加剧、半导体供应链持续紧张、新业务进展不及预期等风险。