军机刹车龙头，民航拓展可期

北摩高科是一家专注于刹车制动产品的研发、生产及销售的公司，主要服务于军方及国内各大主机厂商。公司2021年实现营业收入11.32亿元，同比增长64.91%，主要系飞机刹车盘（副）销售增加较多、控股子公司京瀚禹纳入合并报表范围等因素所致。公司2022年一季度实现营业收入3.68亿元，同比增长44.73%，高增长态势延续。公司2021年综合毛利率78.93%，同比提升4.53pct，主要系各业务毛利率均有提升、高毛利率的刹车盘（副）占比提升等因素所致。公司前装市场受益于新型军机批量列装，后装市场受益于实战演习频繁。公司从零部件供应商向系统级供应商转变，公司配套层级不断提升。