行业风火轮：年报掘金Capex个股

东吴策略团队通过对2021年年报和2021年中报的筛选，发现高资本支出（Capex）组合的累计收益均跑赢沪深300指数。报告中提到，企业加大Capex扩充产能表明未来乐观预期，为后续增长蓄力。资本支出/（折旧+摊销）衡量长期发展的投资铺垫，ROE、ROIC衡量投资的收益转化。报告还筛选出21年报Capex增加&盈利能力提升的行业，如电力设备、交运、有色金属、通信和传媒等，并提供了精选Capex增加&高盈利股票池。报告的风险提示包括政策推进不及预期、历史经验不代表未来和通胀超预期回升。