4月批发同比-29%，新能源&出口表现靓丽

公告要点：吉利汽车4月总销量为72,153辆，同环比分别-28.09%/-28.68%。按品牌划分，吉利品牌4月销量为56,698辆，同环比分别-30.27%/-32.34%，其中几何汽车销量7,320辆，同环比分别+337.01%/-9.60%；领克品牌4月销量10,301辆，同环比分别-45.84%/-24.07%；极氪品牌4月销量2,137辆，环比+19.05%；睿蓝品牌4月销量3,017辆，环比+50.25%。按能源类型划分，BEV车型4月销量10,929辆，同环比分别+552.48%/-8.16%；PHEV车型3,189辆 ， 同环比分别+143.25%/+40.73%；HEV车型销量1,518辆，环比+9.13%。按车辆类型划分，SUV4月销量44,398辆，同环比分别-24.62%/-28.10%，轿车4月销量26,463辆，同环比分别-35.64%/-31.41%；MPV销量1,292辆，同环比分别+305.02%/+55.48%。 4月吉利销量同环比-28.09%/-28.68%，新能源&出口表现靓丽：乘联会口径下，4月行业批发销量实现94.6万辆（同比-43.0%，环比-47.8%），吉利销量表现好于行业整体。1）吉利品牌：4月销量同环比为-30.27%/-32.34%，其中几何品牌销量同环比为+337.01%/-9.60%；中国星系列4月销量为1.3万辆，同环比分别+21.47%/-41.61%，4月帝豪L雷神Hi·X超级电混正式全球发售。2）领克品牌：4月销量10,301辆，累计销量突破70万。3）极氪品牌：4月交付量2,137辆，环比保持正增长。服务体系方面，极氪4月新增1家交付中心+6家空间店。4月新增自建充电站35站，已布局全国重点城市共22个。智能化方面，4月ZEEKR OS 2.0完成全量推送。4）睿蓝汽车：4月销量3017辆，环比持续正增长，换电市场快速布局。4月与曹操出行正式签署中长期战略合作协议聚焦B端营运市场。5）海外出口：吉利4月出口17,492辆，同环比分别+103.92%/+124.60%。以色列、沙特、智利等国销量逆势上扬。5月吉利汽车与雷诺韩国签订股份认购协议，共同出击韩国市场，海外市场有望持续突破。 盈利预测与投资评级：我们维持吉利汽车业绩预测，2022-2024年归母净利润为66/92/129亿元，对应EPS为0.66/0.92/1.29元，当前市值对应PE为14/10/7倍，维持吉利汽车“买入”评级。（采用2022.05.11汇率，1港币=0.81元，文中除收盘价和流通市值外单位均为人民币）风险提示：全球疫情控制低于预期；下游乘用车需求复苏低于预期；与沃尔沃合并协同效应低于预期。