2022年第一季度货币政策执行报告点评：货币政策的四个转变

央行发布2022年第一季度中国货币政策执行报告，传递出货币政策的四个转变。一是贷款投放从“扩大”转为“合理”，关注中长期贷款的增长动能和房地产领域的信贷修复。二是结构性工具的方向更加细化，强化对受疫情影响较大行业、“乡村振兴”、碳减排和煤炭清洁利用、科技创新、普惠养老的结构性支持。三是降融资成本的重心转移到存款利率上来，降低银行负债成本。四是货币政策面临汇率、物价两大掣肘，保持物价总体稳定成为排在稳增长和稳就业之后的重点目标。央行对汇率的表述变化较大，强调以我为主兼顾内外平衡，密切关注主要发达经济体货币政策调整。