原材料涨价致盈利能力下滑，先进煤化工助增长

航天工程发布2021年年报，实现营业收入24.32亿元，同比增长17.44%；实现归母净利润1.55亿元，同比下降13.29%；实现扣非净利润0.94亿元，同比下降46.34%。原材料价格上升致盈利能力下降。新签合同饱满，包括《福建永荣科技有限公司己内酰胺项目（二期工程）制氢及合成氨装置总承包合同》等。先进煤化工是石油化工的重要补充，具备低能耗、低碳排放的煤气化技术将得到市场青睐。预计公司2022年EPS为0.33元/股，首次覆盖，给予“推荐”评级。