摩根士丹利中立是否足够？

该研报总结如下：

全球宏观策略师们讨论了全球中性是否足够的问题，由于许多债券市场为限制性央行政策利率定价，有些甚至到年底，央行官员必须面对中性是否足够的问题。近期股市的疲软可能暗示了答案。债券市场应该会巩固近期的损失。摩根士丹利维持UST 2s10s和2s30s压扁机，关闭了2s5s战术陡峭器并保留了5s30s压平器。将2022年第二季度末的10年10年欧元掉期目标上调至2%。我们维持做空30年BTP和50年Bono，做多OAT发票价差和5s30年德国ASW倒挂交易。我们维持JGB 10s20s陡峭（DV01 2 vs 1），并收到TONA OIS 1y1y。货币与外汇增长分歧带来的美元看涨力量可能会因标普500指数走高而减弱。继续做空澳元/美元和纽元/加元。做多欧元/瑞典克朗，因为瑞典央行不太可能满足较高的加息预期。我们怀疑外汇干预能否持续提振日元。我们考虑是否做空欧元/日元。