米尔顿弗里德曼可能会对最近M2货币供应量的激增感到震惊。他和施瓦茨在他们的货币史和相关统计工作中发现,货币增长与商业周期之间的联系在最近几十年可能有所减弱,但并没有消失。弗里德曼的研究表明,货币增长在产出和就业达到其周期性峰值之前达到峰值,而货币增长在产出和就业达到其周期性低谷之前达到低谷。因此,M2的快速增长是一个警告信号,除非美联储迅速果断地采取行动重新调整其货币政策战略,否则较高的通胀很可能会持续下去。