增效降本，以待来时

牧原股份发布2021年年报和2022年一季报，受猪价下行影响，公司业绩出现较大下滑。但公司持续开展增效降本措施，以减轻亏损和现金流损耗。预计22年头均亏损有望减轻，并逐步步入下一轮盈利周期。此外，公司屠宰建设稳步推进，产业链持续延伸，有望成为公司另一增长极。维持强烈推荐评级。