业绩持续高增长，多品类打开成长空间

九号公司发布2021年年报，全年实现收入91.46亿元，同比增长52.36%，归母净利润4.11亿元，同比增长458.84%。2022年一季度实现收入19.17亿元，同比增长7.80%，归母净利润0.38亿元，同比增长51.32%。2022Q1单季度毛利率、净利率均提升，主要是毛利较低的小米渠道增速下降。九号公司不断丰富产品矩阵，市场竞争力稳步提升。我们预计2022年-2024年公司营业收入分别为131.68亿元、170.61亿元、212.42亿元，归母净利润分别为8.37亿元、11.47亿元和16.03亿元，对应EPS分别为11.82元、16.20元和19.32元。