梦网科技发布2022年第二期股票期权激励计划,涉及人数约占公司总人数14%,涉及股票数量占总股本2.62%。此次激励计划拟向激励对象授予2,100万份股票期权,涉及的标的股票数量占公告日公司股本总额2.62%;其中首次授予1890万份,约占本次授予股票期权总量的90%;预留210万份,约占本次授予股票期权总量的10%。如果叠加公司2月13日发布2022年股票期权激励计划(草案),两次股权激励涉及的股票期权总量已经占公司总股本的4.21%。此次股票期权激励涉及范围广,共涉及公司人员168人,其中高管5人,获授的股票期权数量占授予股票期权总数的比例为17.62%;中层管理人员、核心技术(业务)骨干163人,人数约占公司总人数(2021年年末)的14%,获授的股票期权数量占授予股票期权总数的比例为72.38%。涉及范围广体现公司对于核心人员和中层管理人员的高度重视,加强核心人员的绑定有望助力公司在转型期实现快速发展。业绩目标明确,2021-2023年收入复合增速有望达到36%。公司此次股票期权激励中明确业绩考核目标,2022年公司营业收入较2020年增长率不低于83%,2023年公司营业收入较2020年增长率不低于115%。按此计算,公司2021-2023年收入复合增速有望达到36%。公司5G富媒体业务正处于持续开发和大规模市场推广和拓展,研发费用和销售费用增加导致利润承压,但5G消息行业正处于快速发展阶段,公司的提前布局将建立重要的卡位优势,此次设定的收入目标也体现了公司自身发展信心,未来长期前景可期。5G消息业务不断取得重要进展,业务模式变革可期。公司的短信小程序已经覆盖了4亿用户,运营商、政府、医院的应用开始落地。根据公司公开会议纪要,预计短信小程序今年年底会覆盖6-7亿用户,对应覆盖60-70%的手机用户,并获得中移动等多个5G消息重要项目。与此同时,公司与华为云合作,深圳梦网将作为华为云的合作伙伴提供智能信息终端解析能力、技术支持等服务,有望推动公司商业模式向成功量计费、月结结算等类似SaaS的方式进行转变。5G消息商用化不断推进,公司作为领军企业有望长期受益。公司在5G推广期由于成本投入等原因业绩短期承压,但5G消息业务进展迅速,2022年一季度相关业务仍保持高速增长,业绩短期承压不改长期预期,高毛利业务的快速增长也将推动业绩回暖。预计公司2022-2024年归母净利润为3.09/4.07/5.25亿元,对应PE分别为23X、18X、14X,维持“推荐”评级。