敷尔佳以50 底价推出股权激励营收考核目标显著好于近5年历史复合增速彰显公司中长期增长底

2026-07-09 未知机构 ShenLM

公司公告26年限制性股票激励计划草案：拟向42人授予150万股第二类限制性股票，占总股本0.29%，授予价格13.38元/股（较前20交易日均价折价50%），有效期60个月。公司层面设立分级考核与动态调整归属机制。
考核指标提速、分级归属保障激励效果：首次授予部分分26-28年三期归属（比例40%:30%:30%）。业绩考核以2025年营收为基数，2026-2028年营收增长率目标值分别为20%、35%、50%，触发值分别为18%、31.5%、45%，均显著高于近5年复合增速。设置梯队完成系数，动态调整归属比例。
核心骨干全覆盖、整体摊销费用影响可控：拟首次授予的42人涵盖核心治理层与执行层，实现利益绑定。根据B-S模型测算，首次授予股票的预计摊销总费用为1478万元，于26-28年分别摊销405万、718万、272万元，对经常性损益影响有限。
投资建议：作为国货皮肤护理与医美敷料赛道头部标的，敷尔佳已进入底部反转的修复阶段。当前线下渠道调整到位，线上电商延续高增。叠加管理结构优化与股权激励落地，公司有望进一步发挥经营活力，预计26年实现收入22.7e，归母净利润6.3e，对应当前PE22倍，重点关注反转机会！