点评报告：疫情影响Q1收入确认，研发投入大幅增加

盛美上海（688082）发布2022年一季度报告，受上海疫情影响，公司Q1收入确认部分延迟，部分进口零部件供应受阻，出货量低于预期。随着上海地区复工复产逐步推进、供应链逐步恢复，Q2有望恢复疫情前出货水平，延迟确认收入有望在Q2确认。同时，公司产品组合优化提升毛利，研发投入大幅增加。我们预计公司22-24年营收分别为24.22/37.37/50.37亿元，同比增长49.4%/54.3%/34.8%；归母净利润3.98/6.07/8.31亿元，同比增长59.6%/52.3%/36.9%。我们维持“增持”评级。