2021年报及2022年一季报点评：大额减值影响21年业绩，经销占比持续提升

东鹏控股发布2021年报及2022年一季报，2021年实现营收79.79亿元，同比增长11.46%；归母净利1.54亿元，同比下降81.97%。2022年Q1实现营收9.66亿元，同比下降14.73%；归母净利-7704.08万元，同比下降248.23%。公司2021年Q3、Q4针对地产风险客户应收计提大额减值，轻装上阵。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为7.41/9.26/11.18亿元，对应PE分别为13X/11X/9X，首次覆盖，给予“增持”评级。