通信行业2021年报及1Q22季报点评：营收增长印证需求向好，强研发打开长期向上空间

通信行业2021年营收增长11.56%，1Q22延续增长态势，单季同增14.16%。归母净利润2021年实现同增7.47%，海外市场业务占比有所下降，但增速向好。利润率略有下调，研发费用投入较大。对前五大客户销售占比逐步降低，营收质量有望提振。存货水平逐步提升，代表行业对上游原材料价格长期走势仍呈保守态势。建议关注移远通信、中际旭创、中兴通讯。风险提示包括5G建设不及预期、国际形势趋紧、应用端投资进度不及预期。