受益于下游需求旺盛，公司营收持续增长

报告总结：埃斯顿发布2021年年报，全年实现收入30.20亿元，同比增长20.33%，归母净利润1.22亿元，同比下降4.75%。公司发布2021利润分配预案，拟每10股派发现金红利0.30元（含税），合计派发现金股利0.26亿元（含税）。2022年一季报，实现收入8.05亿元，同比增长26.59%，归母净利润0.60亿元，同比增长83.70%。受益于下游需求旺盛，公司营收持续增长。随着Cloos的整合完成，焊接机器人已成为公司机器人业务中最强的细分业务，2021年焊接机器人业务在中国市场实现153%的高速增长。公司有望在2025年进入国际头部方阵。预计2022年-2024年公司营业收入分别为44.81亿元、60.23亿元、71.54亿元，归母净利润分别为2.68亿元、4.06亿元和4.94亿元，对应EPS分别为0.31元、0.47元和0.57元，维持“买入”评级。