2021年年报和2022年一季报点评：成本有望续下行，周期回暖起东风

牧原股份2021年年报和2022年一季报点评：成本有望续下行，周期回暖起东风。牧原股份是集饲料、育种、饲养、屠宰等业务为一体的龙头猪企，未来将凭借产能和成本优势，在周期上行中受益。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为85.82亿元、381.70亿元、390.38亿元。EPS分别为1.61元、7.17元、7.34元，对应PE分别为32、7、7倍，给予“买入”评级。