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本报告对3月工业企业利润数据进行了点评,总体来看,企业利润、营收增速边际抬升,但基数作用下企业利润增速有所放缓。原材料价格上行压力延续,企业成本端压力较大。此外,采矿业利润为主要拉动项,电力、热力、燃气及水的生产和供应业和制造业基数作用下也有所上行。制造业上中下游利润被摊薄,中下游为上游涨价承担者。总体来看,工业企业库存增速延续上行,当月新增库存仍处高位。运输受到疫情影响,工业产销链接水平下降,叠加需求偏弱,企业库存有所累积,价格上涨也部分带动了存货价值提升。政策对于制造业的减税降费、中小企业纾困扶持也将保持,关注疫后复工复产的进程能否快速提升,行业间的不均衡和分化仍将延续。