贵金属日报：美元持续走强贵金属承压 关注晚间美国GDP数据

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 新能源&有色金属组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 华泰期货|贵金属日报 2022-04-28 美元持续走强贵金属承压 关注晚间美国GDP数据 贵金属日报摘要: 宏观面概述 昨日，经济数据方面相对平淡，据中国黄金协会，2022年一季度我国黄金产量83.401吨，同比增长12.04% ，消费量260.26吨，同比下降9.69%。此外，美元指数昨日继续创出新高，一度突破103关口，市场预期美联储将比其他主要央行更加鹰派。此外美元还受益于全球经济成长忧虑，因为欧洲正艰难应对俄乌冲突的影响。但黄金在此过程中却未能因其避险属性而受到太高的追捧。在美元持续走强的背景下，黄金价格承压明显。今日需要关注美国方面GDP数据公布情况，而在5月美联储议息会议前，预计美元料将保持强劲势头，而黄金则是持续承压。 基本面概述 上个交易日（4月27日）上金所黄金成交量为12,892千克，较前一交易日下降7.14%。白银成交量为1,751,414千克，较前一交易下降12.42%。上期所黄金库存为3,264千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降9,233千克至1,989,110千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为1095.71吨，较前一交易日下降5.52吨。而白银SLV ETF持仓为17,978.85吨，较前一交易日下降43.08吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。 昨日（4月27日），沪深300指数较前一交易日上涨2.94%，电子元件板块则是较前一交易日上涨5.34%。光伏板块则是上涨8.65%。 策略 黄金：中性 白银：中性 金银比：逢低做多 内外盘套利：内外反套 风险点 美元及美债收益率持续走高 华泰期货|贵金属日报 2022-04-28 2 / 9 贵金属宏观面信息汇总 重要宏观数据及事件概述 昨日，经济数据方面相对平淡，据中国黄金协会，2022年一季度我国黄金产量83.401吨，同比增长12.04% ，消费量260.26吨，同比下降9.69%。此外，美元指数昨日继续创出新高，一度突破103关口，市场预期美联储将比其他主要央行更加鹰派。此外美元还受益于全球经济成长忧虑，因为欧洲正艰难应对俄乌冲突的影响。但黄金在此过程中却未能因其避险属性而受到太高的追捧。在美元持续走强的背景下，黄金价格承压明显。今日需要关注美国方面GDP数据公布情况，而在5月美联储议息会议前，预计美元料将保持强劲势头，而黄金则是持续承压。 近期机构观点 SIA Wealth Managemen：由于通胀尚未消失 仍然看好黄金 SIA Wealth Management的首席市场策略师Colin Cieszynski表示，由于通胀尚未消失，他仍然看好黄金，“而且黄金在最近的突破点上方盘整。 牛津经济研究院：欧元区明年恢复低通胀的可能性很大 欧元区明年恢复低通胀的可能性很大。牛津经济研究院首席德国经济学家Oliver Rakau表示，近期天然气和电力价格飙升的延迟传递将使欧元区通胀率在2022年上半年保持在2%以上。预计在那之后，欧元区通胀将迅速放缓，2022年第四季度将朝着1%迈进，2022年平均为2.0%，2023年仅为1.2%。Rakau表示，我们仍然认为，除非经济增长更强劲或大宗商品价格高于预期，否则未来几年潜在通胀将得到遏制。 表格 1：隔夜主要货币兑及全球市场隔夜表现汇总 品种 昨收 涨跌 美元指数 102.96 +0.60% 欧元/美元 1.0559 -0.74% 英镑/美元 1.2547 -0.23% 华泰期货|贵金属日报 2022-04-28 3 / 9 美元/日元 128.42 +0.95% 纳斯达克 12488.93 -0.01% 道琼斯工业 33301.93 +0.19% 标普500 4183.96 +0.21% 原油 102.09 +0.38% 资料来源：文华财经 华泰期货研究院 美国国债利率监控 昨日10年期美债收益率2.830%，较上一交易日上涨7BP，10年期与2年期美债收益率差为0.239%，较上一交易日上涨4BP。 图 1： 美国10年期国债收益率 单位：% 图 2： 美国10年与2年期国债收益率 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源： Wind 华泰期货研究院 金银持仓变化情 昨日（4月27日）Au2206合约上，多头减持9,570手，空头则是减持1,452手。上个交易日沪金成交量为180,012手，较前一交易日下降11.79%。 在沪方面，在Ag2206合约上，多头增持1,708手，空头增持6,962手。白银上个交易日成交量为537,545手，较前一交易日下降11.83%。 012342018/04/262020/04/262022/04/26美国:国债收益率:10年-10122018/04/262020/04/262022/04/26美国:10年国债-2年期国债 华泰期货|贵金属日报 2022-04-28 4 / 9 图 3： 沪金成交量 单位：手 图 4： 沪银成交量 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源： Wind 华泰期货研究院 金银ETF持仓跟踪 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为1095.71吨，较前一交易日下降5.52吨。而白银SLV ETF持仓为17,978.85吨，较前一交易日下降43.08吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。 图 5： 黄金SPDR ETF持仓量 单位：吨 图 6： 白银SLV ETF持仓 单位：吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源： Wind 华泰期货研究院 套利跟踪 02000004000006000008000001000000120000014000002018/04/272020/04/272022/04/27期货成交量:黄金01000000200000030000004000000500000060000002018/04/272020/04/272022/04/27期货成交量:白银7009001100130010001400180022002018/04/262020/04/262022/04/26黄金ETF持仓量（右）Comex黄金价格（左）80001200016000200002400010152025302018/04/262020/04/262022/04/26白银ETF持仓（右）Comex白银价格（左） 华泰期货|贵金属日报 2022-04-28 5 / 9 期现价差：昨日Au2206合约与Au（T+d）价差目前为0.55元/克，较此前一交易日下降63.58%，Ag2206与Ag（T+d）价差为7元/千克，此前一交易日下降58.82% 。 内外比价：上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比例为5.96，较此前一交易日上涨0.80%，白银活跃合约内外盘比例为5.89，较此前一交易日下降0.15%。 金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为81.13，较前一交易日上涨1.67%。外盘为80.16，较前一交易日上涨0.35%。 图 7： 黄金期现价差 单位：元/克 图 8： 白银期现价差 单位：元/千克 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源： Wind 华泰期货研究院 图 9： 黄金内外价格比 单位：倍 图 10： 白银内外价格比 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源： Wind 华泰期货研究院 -50510152503003504004502018/04/272020/04/272022/04/27黄金期现价差（右）上期所黄金活跃合约（左）上金所黄金T+d收盘价（左）-10001002003002000300040005000600070002018/04/272020/04/272022/04/27白银期现价差（右）上期所白银收盘价（左）上期所白银T+d（左）5672018/04/272019/04/272020/04/272021/04/272022/04/27黄金内外盘比价56782018/04/272020/04/272022/04/27内外盘白银比价 华泰期货|贵金属日报 2022-04-28 6 / 9 图 11： 内盘金银价格比 单位：倍 图 12： 外盘金银价格比 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源： Wind 华泰期货研究院 金银基本面信息汇总 现货金银T+d市场监控 上个交易日（4月27日）上金所黄金成交量为12,892千克，较前一交易日下降7.14%。白银成交量为1,751,414千克，较前一交易下降12.42%。黄金交收5,196千克，白银交收量为187,200千克。 图 13： 上金所黄金交收量与成交量 单位：千克 图 14： 上金所白银交收量与成交量 单位：千克 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源： Wind 华泰期货研究院 表格2：金银递延费支付方向统计 品种 指标 2022年4月29日当周