开润股份是一家箱包行业领军企业,2015年依托小米生态链推出米牌箱包产品,并于2019年延伸打造出自有品牌“90分”,开启2B、2C双业务模式。2020年受到疫情冲击,营收、归母净利分别同比-27.87%、-65.51%。2021年业绩呈现复苏,其中2B收入端创历史最高、已完全恢复至疫情前水平,2C收入端较2020年小幅上升,整体来看尚未完全恢复。2022年Q1营收/归母净利/扣非净利分别同比+35.56%/+2.78%/-40.63%至6.12亿/4651万/1260万元,其中2B/2C收入分别同增45%~50%/低个位数,扣非净利出现下滑主要受到2C业务拖累。2B业务为公司传统优势业务,除2020年受疫情影响外,18-21年呈较好增长态势,2021年收入同比+24.02%/较19年+11.03%,已恢复至疫情前水平,主要受益于拓客户、扩产能、扩品类同步推进。2022年公司拓展VF集团子品牌Kipling、Eastpak、Dickies,2022年拓展VF集团子品牌Jansport、The North Face,并进入PUMA、YETI、Homedepot等新客户供应商体系,客户结构持续巩固优化。