微光股份发布2022Q1业绩公告，实现营业收入3.31亿元，同比+44%；归母净利0.77亿元，同比+93%。公司盈利能力恢复到正常水平，毛利率环比+0.7 pct，同比+6.8 pct，达到31.8%；期间费用率同比-0.5 pct，达到约5.8%；净利率同比+6 pct，达到约23.4%。我国冷链物流尚处于发展阶段，公司是冷链物流微电机龙头，有望长期受益。公司积极推出高效节型电机，2020年公司ECM电机营收占比已达13%，未来占比有望不断提升。公司正积极拓展新能源相关、电力通讯等七大行业，预计公司2022~2024年营收分别为14.9、19.4和25亿元，同比分别+34%、+30%和+29%；归母净利润分别为3.4、4.9和6.2亿元，同比分别+35%、+42%和+26%。维持“买入”评级。
