2Q22业绩增速有望回升

韦尔股份（603501.SH）发布1Q22业绩，受手机市场疲弱以及疫情影响，公司1Q22营收下降1成，净利润下降14%，惟公司预计2Q22净利润有望环比增长50%以上，业绩增速回升。同时我们预计车载CIS等产品有望在2022年继续保持高速增长态势，有效对冲其他细分领域需求疲弱的影响，从而推动业绩的成长。考虑到疫情对于半导体产业链的扰动，我们下调全年盈利预测9%，预计公司 2022-2023 年实现归母净利润分别为52亿元和67亿元，YOY分别增长15.6%和30.1%，EPS5.9元和7.68元，对应当前 PE 估值分别为 23 倍和 18 倍，估值处于低点，维持“买进”评级。