业绩超预期，理财业务表现良好

杭州银行发布2022年一季报，业绩表现超预期，非息收入延续高增，中收理财业务表现良好。截至2022年3月末，公司的贷款余额6304.1亿元，较年初增长7.11%；存款余额8690.77亿元，较年初增长7.21%。资产质量持续优化，拨备水平同业领先。我们看好公司未来业务成长性，维持“推荐”评级，2022-2024年BVPS 13.83/15.64/17.86元，对应当前股价PB 1.07X/0.94X/0.83X。