70年代市场定价：1970s风格启示：高ROE与低PB的50年轮转

本篇报告回顾了50年美股风格定价，为后续A股风格策略提供一定指示意义。70年代大势择时：增长与利率先后主导市场估值。70年代风格策略：与宏观层面对应，经济上行买高盈利，经济下行买低估值。A股定价国际化，70年代定价值得借鉴。当前全球通胀高企、流动性拐点出现，低估值与高盈利组合或将开启轮动，建议继续关注当前低估值板块的机会。