金徽酒2022年一季度实现营收7.05亿元,同比增长38.79%;归母净利润1.65亿元,同比增长42.78%。产品结构优化助力一季度实现开门红,高档酒营收占比62.72%,同比增长44.51%;中档酒营收占比36.26%,同比增长29.20%;低档酒营收占比1.03%,同比增长122.92%。复星集团赋能全国扩张,“西北+华东”双引擎驱动业绩弹性释放。预计公司2022~2024年营业收入分别为24/31/37亿元,同比增长37%/26%/20%;归母净利润分别为5/6/7亿元,同比增长48%/28%/21%。维持“推荐”评级。