本周行业周报关注了3月社零及地产数据和3月产业在线空调数据。3月社会消费品零售总额同比减少3.5%，家用电器和音像器材类零售额同比减少4.3%，增速放缓明显。地产数据出炉，全国住宅销售、竣工、新开工、投资完成额分别同比减少15.3%、-23.2%、-25.1%、-2.4%。3月产业在线空调数据出炉，3月空调内销增速保持平稳，出口增速环比放缓。内销来看，美的、格力、海尔3月增速分别为20.9%、-10.5%、0.7%。出口来看，美的、格力、海尔3月分别同比20.0%、-2.0%、14.0%。对于白电板块，短期支撑因素对白电企业经营成果的影响直接且见效，白电龙头短期盈利能力修复可期。中长期看，国内白电市场已逐步转变为更新需求为主的存量竞争市场，在此背景下，我们更加看好白电龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层基础能力方面构筑的深厚壁垒，相信其在白电这一延续性创新品类中，可以凭借积累优势实现强者恒强。同时，产品力优秀、供应链成熟、海外运营经验丰富的白电龙头具备海外市场渗透率提升机会，海外市场空间广阔。
