Q1业绩符合预期，渠道与新品表现优异

火星人(300894.SZ)发布2022年一季报，实现营业收入4.51亿元，同比增长29.22%，实现归母净利润0.60亿元，同比增长35.92%。线下渠道快速拓展，Q1收入及业绩增速较21年Q4环比显著改善，基本符合预期。线下渠道建设卓有成效，线上市占率为21.91%，继续保持领先优势。毛利率有所下滑，净利率小幅提高。未来收入增长潜力良好，营运效率提升。我们预计公司22-24年营业收入分别为31.31/40.40/49.45亿元，分别同比+35.1%/+29.0%/+22.4%；归母净利润5.07/6.52/7.91亿元，分别同比+34.9%/+28.7%/+21.3%。