4月降准暂未带动LPR报价下调，二季度贷款利率会延续下行走势

4月降准落地，暂未带动当月LPR报价下调，二季度存在下调的可能。4月13日国常会决定降准后，4月14日挂钩1年期LPR的利率互换（IRS）为3.71%，较前值上行1个基点，与3.7%的LPR报价现值基本持平。这表明市场也预期4月LPR报价不会下调。需要指出的是，央行4月18日公布，截至4月中旬已上缴6000亿元，主要用于留抵退税和向地方政府转移支付，相当于投放基础货币6000亿元，和全面降准0.25个百分点基本相当。这样综合来看，4月降准达到了0.55个百分点左右，只是置换对象由之前的MLF调整为“上缴利润”。不过，央行上缴利润相当于通过财政渠道释放基础货币，并不能直接对银行产生节约资金成本效应，因此对LPR报价影响相对较小。有报道显示，近日市场自律定价机制召开会议，鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个基点左右。