威胜信息是一家专注于智能电表和用电信息采集系统的研发、生产和销售的公司。2022年一季度，公司实现营业收入3.77亿元，同比增长19.36%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长22.54%；实现扣非归母净利润0.62亿元，同比增长28.27%。此外，公司实现经营性现金流净额2113万元，同比大幅增长320%。公司在手订单充沛，2022年一季度新签订单5.73亿元，同比增长41.08%；截至一季度末在手订单18.46亿元，为全年业绩增长奠定稳固基础。公司持续研发投入，截至一季度末，公司研发人员373人，占总员工的49.47%。2022Q1，公司研发投入达3373万元，同比增长5.14%，实现新增专利14项（其中发明专利4项）、软件著作权15项。公司的盈利能力增强，2022年一季度，公司实现毛利率32.47%，同比增长0.42pcts，实现净利率17.29%，同比增长0.47pcts。结合公司2022Q1运营情况，此次我们上调了研发费用率下调了应用层业务的毛利率，22-24年公司每股收益调整为0.94元、1.21元和1.61元（原22-24年每股收益为0.99元、1.31元和1.68元）。参考可比公司，我们认为目前的合理估值水平为2022年的24倍市盈率，对应目标价为22.56元，维持买入评级。
