主力产品量价齐增 业绩超预期

喜临门（603008.SH）发布了2021年年度报告，营收、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长38.21%/78.29%/58.19%。业绩增长超预期的主要原因是主力产品量价齐增，渠道端下沉市场加速，单店效力提升，同时线上业务快速增长。床垫及沙发产销量增长明显，单价提高拉升软床营收增速。线下积极扩店，线上增速明显。剥离影视业务使投资收益增长872.04%，恒大系票据坏账计提使公司信用减值损失同比增长54.58%。公司推出股票期权激励计划和员工持股计划，彰显了未来业绩增长的信心。评级为买入（首次）。