2021年度报告点评：利润短期承压，云计算业务发展良好

深信服（300454.SZ）2021年度报告点评：净利润短期承压，云计算业务发展良好。公司营收同比增长24.67%，归母净利润同比下降66.29%，扣非归母净利润同比下降80.66%。云计算及IT基础设施业务发展良好，推出专属主机、专属集群等托管云服务、太衍大数据智能平台，持续优化超融合HCI、桌面云aDesk等优势产品。安全业务营收增速放缓，云计算业务发展良好。受研发和销售费用等关键投入继续加大，净利润同比出现下滑。看好公司推动安全业务重回健康发展轨道，云业务保持快速增长。预计公司2022-2024年EPS分别为1.16/1.81/2.43元，对应PE为86x/55x/41x，维持“买入”评级。