本报告为宏观经济周度报告,主要关注央行降准对供应链问题的影响。报告指出,央行本次降准为全面降准,共计释放长期资金约5300亿元,但幅度不及市场预期。央行表示,目前流动性已经处于合理充裕水平,市场并不缺钱,此次降准的信号意义更强一些。对于后续货币政策,央行表示将密切关注物价走势变化,密切关注主要发达经济体货币政策调整,兼顾内外平衡。这或意味着在物价中枢逐步抬升,美联储加快收紧货币政策的当下,我国货币政策进一步宽松的空间较为有限,将更多采取结构性政策(如支农支小再贷款、碳减排支持工具以及两项新增工具),同时,引导金融体系合理让利(压缩LPR息差空间等),以加大对实体企业的支持,稳定宏观经济大盘。报告还指出,目前有多达45个城市还处于部分或全部封控之中,交通物流仍是制约复工复产的重大问题,有待进一步疏通。海外方面,俄乌双方聚集重兵于顿巴斯地区,决战一触即发,以美国为首的西方国家则加大对乌克兰的军事援助,同时威胁进一步升级对俄罗斯的制裁,全球供应链问题短期依旧无解。报告认为,国际定价的商品面临短强长弱的格局,而国内需求为主的商品则面临短弱长强的格局。