机械设备行业动态点评：全球核能建设加快，“十四五”期间我国新基建有望助力核电发展

事件：近日，据英国媒体报道，英国推出以核电为核心的最新能源战略，规划以每年批准一个的速率，至2030年，将在现有核设施内新建至多8个核反应堆。此外，4月13日，广东省人民政府印发《广东省能源发展“十四五”规划》，规划提出大力发展可再生能源。 欧洲能源危机发酵，英国加快推进核电建设：拉尼娜年之下，欧洲多地遭遇极端天气，由于欧洲居民秋冬季取暖主要依赖天然气，导致天然气需求和价格双双暴涨。我们认为欧洲各国的能源短缺问题更多出在供给端，传统石化能源过早退出，清洁能源供给不稳定是此次欧洲能源危机的主要原因之一。欧洲天然气对外依存度高达90%。俄罗斯供应了欧洲30.3%的石油、38.8%的煤炭、39.8%的天然气。短期内欧洲天然气价格暴涨至3.9美元/立方米，为2020年的十倍以上，全球石油价格快速突破130美元/桶。 英国最多拥有超过50座煤电厂，但在2020年仅剩最后2座，煤电占比仅为1%。并且随着北海油气的逐步枯竭，英国同大多数欧洲国家一样需要通过进口天然气以满足国内居民生活和工业生产的需要。在此背景下，英国跟随美国欧盟脚步酝酿新一轮对俄制裁，宣布将在2022年底前全部停止从俄罗斯进口煤炭和石油，并尽快结束天然气进口。这致使高企的能源价格成为大幅增加了居民的负担。因此，英国新的能源战略计划在2030年之前调整能源结构，届时95%的电力来自低碳能源。英国政府还宣布，将成立一个名为大英核能（Great British Nuclear）的新机构，以加强英国的核电产量，希望在2050年把核电产能提高到24GW，占预计电力需求的25%。根据报道，此前，英国政府批准的速率是每10年一座，而当前英国政府宣布将在2030年之前总共交付多达8个核反应堆，在2030年之前每年都会获批1个。 广东能源发展“十四五”规划发布，积极安全有序发展核电：4月13日，广东省人民政府办公厅印发《广东省能源发展“十四五”规划》。规划从能源保障、结构优化、利用效率、改革、创新、产业发展等六个方面设定广东2025年能源发展的主要目标。规划提到，到2025年，全省能源综合生产能力达到1亿吨标准煤以上，省内电力装机总量达到2.38亿千瓦，天然气供应能力达800亿立方米/年；清洁能源逐步成为能源消费增量的主体，非化石能源消费比重力争达到32%以上；单位GDP能耗下降14%； 推进油气基础设施向第三方公平开放，逐步构建完善“中长期+现货”电力市场交易体系，加快形成主要由市场决定电力价格的机制；能源关键技术装备研发取得突破性进展；大力发展先进核能、海上风电、太阳能等优势产业，加快培育氢能、储能、智慧能源等新兴产业，到2025年，全省新能源产业营业收入达7300亿元，形成国内领先的新能源产业集群。同时“规划”中提出积极安全有序发展核电，“十四五”期间将新增核电装机容量约240万千瓦。 碳中和助力核能发展，核能发电量占比较低，增量空间可观：我国从“碳达峰”到“碳中和”仅有30年时间，时间紧、任务重，发展核电成为我国改善能源结构的重要选项。同时，零碳共识下，世界主要核能大国相继表示视核能为实现零碳目标重要能源工具。据国家统计局数据显示，2020年全年累计发电量74170.4亿千瓦时，风电、水电、火电、核电、太阳能发电占比全国发电量分别为5.6%、16.4%、71.2%、4.9%、1.9%；核电发电量占比不足5%，而相较世界其他主要国家来看，中国核能发电占比情况也比较靠后；根据《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，提到“十四五”时期，到2025年我国核电运行装机容量将达到7000万千瓦，在建装机规模接近4000万千瓦，核电占比进一步提升。同时随着经济持续复苏，用电量快速攀升，电力需求逐渐增大；2021年前三季度全国全社会用电量累计达到61651亿千瓦时，同比增长13.9%，近5年CAGR为8.3%，增长率维持高位。国家大力推动双碳战略，未来电源增长主要依靠新能源发电和核电，未来15年将是我国核电发展的重要战略机遇期，提升空间大。 核能多用途发展迎来新契机，供电、供暖、高温蒸汽、制氢、动力等新场景不断涌现：我国200MW高温气冷堆商业示范电站建设项目被视为最有可能突破核能制氢反应堆型，利用高温气冷堆蒸汽品质好、固有安全性高的特点将高温气冷堆与热化学循环制氢技术耦合，可以大量生产氢气，并逐步开拓储氢、运氢、氢燃料电池中下游产业。2021年11月9日，国家电投“暖核一号”在山东海阳投运，供暖面积覆盖海阳全城区，成为全国首个“零碳”供暖城市。同时小型反应堆作为分布式清洁能源可用作城市供暖、制氢、偏远地区供电、海水淡化、深海开发、破冰船能源供给等用途。据IAEA测算，一座250MW小堆利用核反应高温制氢日产量达到50吨。2021年7月14日我国多功能模块化小型堆“玲龙一号”示范工程FCD，具有部署灵活、用途广泛等优势，既可以在陆地上使用，也可以在大海上使用，更可以装到船舶中作为轮船的动力和电能来源，核能的综合利用即将迎来窗口期。 投资建议：随着国内核电技术得到突破，十四五期间核电产业发展步伐有望加快，在碳中和的背景下，核电的发展有望迎来新的发展机遇。建议重点关注：江苏神通：核级特种阀门龙头，深度参与乏燃料后处理市场，公司有望受益于未来核电产业建设速度的稳步提升。行业内相关企业包括：1.中国核电：拥有完整核燃料循环产业链的龙头企业。2.中国广核：核电运营龙头，积极探索小型堆研发。3.中国核建：国内核岛建设龙头，在国内核电建设市场长期占据绝对主导地位。4.久立特材：蒸汽发生器U型管领军企业，加速核级用管国产化替代。5.佳电股份：四代核电主氦风机设备主要供应商。6.浙富控股：旗下华都核设备公司是“华龙一号”控制棒驱动机构的稀缺供应商，同时承担四代控制棒驱动机构的研制与生产任务。 风险提示：核电支持政策不及预期、核电项目建设风险、核安全事故等冲击风险、突发公共卫生事件风险、宏观经济风险、行业竞争加剧风险、核心原材料供应风险、统计误差、假设不及预期、预测参数误差等风险。