全产业链布局助力主业稳健增长，整装卫浴龙头长线发展可期

海鸥住工发布2021年度报告，全年实现营业收入41.26亿元，同比增长23.52%；归母净利润0.86亿元，同比下降43.75%。其中，五金龙头类产品实现收入25.47亿元，同比增长28.92%，占比61.74%；瓷砖产品实现收入8.09亿元，同比增长63.11%，占比19.61%。公司持续转型战略升级，发展整装卫浴产业和智能家居业务，未来有望实现突破。短期盈利能力承压，但随着逐步推进智能家居、整装渠道的布局，毛利率有望改善。