2022年3月宏观数据点评：疫情扰动下3月消费下滑明显，政策发力带动一季度GDP增速保持基本稳定

2022年一季度，GDP同比增长4.8%，增速比2021年四季度加快0.8个百分点。其中，基建投资成为稳定宏观经济大盘的重要支撑点。展望未来，随着上海、吉林等地疫情有望在四旬下旬得到有效控制，二季度经济增长动能有望从较低水平逐步修复。但考虑到去年二季度GDP两年平均增速升至5.5%，基数抬高将对今年二季度GDP同比增速形成压低效应。我们预计，二季度GDP同比有可能处于4.6%左右，继续落在今年增速目标下方。