本周,金属周期品价格继续上涨。其中,铜价创2021年6月以来新高水平,钼精矿续创2012年以来新高。此外,SPDR黄金ETF持仓量创12个月新高。流动性方面,M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性。基建和地产链条方面,本周重点钢企粗钢产量环比增长2.96%。工业品链条方面,乘用车批发及零售日均销量处于5年同期高位。细分品种方面,铜价创2021年6月以来新高水平,钼精矿续创2012年以来新高。比价关系方面,热轧与螺纹价差回落至130元/吨。出口链条方面,CCFI指数连续2个月大幅回落至2021年9月水平。估值分位方面,普钢板块PB相对于沪深两市PB的比值目前为0.56,2013年以来的最高值为0.82。