计算机行业研究周报：金融IT数据研究系列之三，服务器芯片

前言 “21年底的计算机，正如18年底的半导体”，“金融IT，全年投资胜负手”。天风计算机团队开年旗帜鲜明看多计算机。围绕计算机和金融IT，年初以来我们做了四个方面的工作： 1、深度化研究：前瞻发布85页深度，12篇报告更新逻辑 2、体系化研究：累计组织十一场金融IT系列电话会议交流 3、产业链研究：百位CIO调研其中包括金融行业深度调研 4、数据化研究：金融IT产业数据库，系列正在进行中 受到外部局势影响，近期板块出现调整，但我们却更为乐观！以金融IT为例，当下我们对Q1整体展望乐观，同时三点逻辑不可忽视： 1、当下低估值 2、业绩高弹性 3、产业强趋势 我们特推出金融IT数据研究系列，深挖产业动向。 金融信创数据研究系列之三：服务器芯片 1、目前国产芯片厂商有海光、鲲鹏、飞腾等，分别应用X86、ARM等架构。X86为市场应用主流，因此同架构下进行国产芯片替代的配套软件开发成本较低，采用该架构的国产厂商有海光与兆芯。ARM与MIPS架构分别具有低功耗与易扩展的优势，对应国产厂商有鲲鹏等。 2、21年搭载国产芯片服务器中标量与中标金额同比增长90%、1205%。 随着信创改革持续深化，我们预计国产芯片采购规模将继续增加。 3、我国大型政策性银行在近期采购中，服务器芯片国产化率达33%。验证在金融行业，国产芯片已开始规模化投入使用。 4、银行是金融行业国产芯片采购主力，中标量占比达81%。 5、金融行业X86芯片近两年占比70%以上，ARM占比逐步提升。国产X86年中标量占比达70%以上。同时，国产ARM芯片的应用也在逐步铺开，20年占比约25%，至22年Q1占比达38%。 6、国产芯片格局集中，海光与鲲鹏占据市场约94%的份额。根据20年至今公开招标情况统计，国产芯片中，海光、鲲鹏芯片中标量占比分别为52%、42%，二者合超90%的中标量占比验证国产芯片行业竞争格局已经形成，海光与鲲鹏两大厂商优势明显。 建议关注：看好金融信创下的海光与鲲鹏产业链，建议关注中科曙光、神州数码、拓维信息、浪潮信息、卓易信息。 市场及板块走势回顾： 上周，计算机板块下跌5.23%，同期创业板指下跌4.26%，沪深300涨跌持平，板块跑输大盘。 风险提示：宏观经济不景气，板块政策发生重大变化，国际环境发生重大变化。 行业观点 行业观点及重点推荐 前言 “21年底的计算机，正如18年底的半导体”，“金融IT，全年投资胜负手”。天风计算机团队开年旗帜鲜明看多计算机。 秉承天风研究所所长赵晓光总提出的“体系化、科学化、生态化的深度研究体系”，围绕计算机和金融IT，年初以来我们做了四个方面的工作： 1、深度化研究：前瞻发布85页深度，12篇报告更新逻辑 2、体系化研究：累计组织十一场金融IT系列电话会议交流 3、产业链研究：百位CIO调研其中包括金融行业深度调研 4、数据化研究：金融IT产业数据库，系列正在进行中 受到外部局势影响，近期板块出现调整，但我们却更为乐观！以金融IT为例，当下我们对Q1整体展望乐观，同时三点逻辑不可忽视： 1、当下低估值 2、业绩高弹性 3、产业强趋势 最坚定的推荐，一定来自最深度的研究。我们特推出金融IT数据研究系列，深挖产业动向。 金融信创数据研究系列之三：服务器芯片 目前国产芯片厂商有海光、鲲鹏、飞腾等，分别应用X86、ARM等架构。X86是目前市场应用主流，因此同架构下进行国产芯片替代的配套软件开发成本较低，采用该架构的国产厂商有海光与兆芯。RISC起步稍晚，但ARM与MIPS架构分别具有低功耗与易扩展的优势，对应国产厂商为鲲鹏、飞腾与龙芯。 表1：目前国产芯片厂商有海光、鲲鹏、飞腾等，分别应用X86、ARM等架构 21年国产芯片服务器中标量与中标金额同比增长率分别为90%、1205%。自21年以来搭载国产芯片的服务器中标量与中标金额明显增长。其中21年11月中国农业银行采购鲲鹏服务器金额预计达14亿元，导致该月金额涨幅较大，但除去该大型项目带来的数据波动，21年中标金额涨幅仍达283%。2021年金融信创试点显著推动金融行业国产服务器的采购，随着信创改革持续深化，我们预计2022年国产芯片服务器采购规模将继续增加。 图1：2020-至今金融行业搭载国产芯片的服务器中标金额与中标量同步攀升 我国大型政策性银行在近期采购中，服务器芯片国产化率达33%。中国农业发展银行在21年11月的数据中心机房迁移服务器采购项目中，国产芯片服务器采购金额达2135万，占服务器总采购额的33%。验证在金融行业，国产芯片已开始规模化投入使用。 图2：21年Q4中国农业发展银行数据中心服务器招标项目中，采购服务器芯片国产化率达33% 银行是金融行业服务器采购主力，中标量占比达81%。银行对国产服务器的采购量最大，根据20年至22年3月公开披露的中标量占比约81%，其次是证券，保险占比分别约13%、5%。考虑到银行业市场规模、IT支出规模均远大于保险、证券，我们认为银行是金融信创主力。 图3：20年至22年Q1，在各细分行业中，银行采购量最大，中标量占比约80% 金融行业中，国产芯片主流架构为X86，ARM占比逐步提升。根据20年至今公开招标结果统计，X86仍为国产服务器主流应用架构，年均中标占比达70%以上。ARM芯片的应用在逐步铺开，20年占比约25%，21年占比约27%，至22年Q1占比达38%。 图4：金融行业服务器芯片主要为X86架构，ARM占比逐步提升 国产芯片格局集中，海光与鲲鹏占据市场约94%的份额。根据20年至今公开招标情况统计，国产芯片中，海光、鲲鹏芯片中标量占比分别为52%、42%，二者合超90%的中标量占比验证国产芯片行业竞争格局已经形成，海光与鲲鹏两大厂商优势明显。 图5：20年至今，国产芯片格局形成，海光与鲲鹏芯片服务器中标量合占94% 海光采购单价低于鲲鹏。从公开招标数据看，20年至22年Q1间搭载海光芯片的服务器价格范围在3-11万/台之间，鲲鹏价格范围在9-28万/台之间。相比海光，鲲鹏整体采购价格更高。 图6：海光服务器成交单价低于鲲鹏（单位：万元/台） 建议关注： 看好金融信创下的海光和鲲鹏产业链，建议关注中科曙光、神州数码、拓维信息、浪潮信息、卓易信息。 市场及板块走势回顾 上周，计算机板块下跌5.23%，同期创业板指下跌4.26%，沪深300涨跌持平，板块跑输大盘。 表2:本周板块行情 表3:本周涨跌前十的公司