宏观点评：不一样的降准，不一样的克制

央行于4月15日宣布，将于4月25日下调存款准备金率0.25个百分点。这是央行近一年来首次降准，也是央行在2022年实施的第二次降准。此次降准旨在降成本、稳增长、呵护实体经济尤其是中小微企业。虽然降准的力度低于市场预期，但央行明确指出是受制于通胀和美联储加息。此外，央行也表示后续货币政策将综合考虑物价走势变化和主要发达经济体货币政策调整。尽管如此，此次降准仍有可能对股市和债市产生影响。从历史经验来看，降准后股票市场通常会出现上涨，而债券市场则可能出现下跌。