根据报告正文，当前地产需求端政策暖风劲吹，一季度已有逾60城出台楼市松绑政策，3月以来，六部委集体发声稳地产，郑州、哈尔滨、福州、兰州、苏州等二线城市放松限购限售限贷，重点城市房贷利率创2019年以来月度最大降幅......种种迹象表明，“因城施策”正进入加码放松期。但是市场对此仍存疑虑，一种观点认为，放松城市的住宅库存普遍较高，放松仍需楼市“基本面”支撑；另一种观点认为，检验该观点，相当于侧面验证当前“因城施策”是否已入加码放松期——若放松城市住宅库存普遍较高，则本轮放松仍基于各地“基本面”、后续或相对克制；若放松城市库存高低互现，则本轮放松或已部分脱离“基本面”（更多是对抗预期），后续有望迅速扩散、加码放松。报告通过从库存出发，看高库存地区是否放松力度普遍较强；从放松城市出发，看其库存是否普遍较高，验证库存是否仍是放松的主要掣肘。报告认为，当前库存“基本面”较好，全国住宅库存处于历史低位，仅华北、东北库存相对较高，样本二三四线城市库存近年去化较好、去化周期处于历史低位。一个更直观的结论是，住宅库存去化月数较高地区今年反而少见放松，指向高库存和松地产无必然联系。从年初以来放松力度最强（放松限购限贷限购）和次强（降首付）两类城市看，并非普遍偏高：放松三限9城中，5城库存去化月数低于历史中枢，示范效应最强的郑州、福州库存不高，且同为省会、同样库存不高的兰州迅速跟进，指向库存已不是二三四线城市放松的掣肘。降首付10余城库存高低互现，整体库存去化周期已降至历史低位，指向库存已不是降首付、降房贷利率等放松三限以外政策的掣肘。报告认为，高库存或已不是松地产必要条件，因城施策已入加码放松期。
