摩根士丹利不那么明显的扁平化

摩根士丹利全球宏观策略师认为，近期收益率曲线变平的迹象并不明显，基本面、技术面和风险倾斜支持曲线进一步变平。他们认为，市场隐含的利率预期将推动美国收益率走高，并帮助曲线进一步变平。摩根士丹利维持2s10s和2s30s UST压平机，并进行结构性看跌交易。他们还维持5s30s德国ASW反转交易，以及在外围设备上的交易。摩根士丹利对美元和欧元保持中立，发现1994年不适用于2022年的美元。他们对欧元/美元对冲，对通胀挂钩债券进行2年1年CPI掉期交易，以应对粘性通胀。摩根士丹利解决对粘性通胀观点的反对意见。短期策略调查了为什么SOFR一直低于RRP，认为这主要是由于抵押品基础较短，回购市场的特殊性增加，加上三方SOFR交易量的百分比降低。