业绩持续高增，新能源车与光伏为未来主要发力点

斯达半导发布2021年年报，全年实现营业收入17.07亿元，同比增长77.22%；实现归母净利润3.98亿元，同比增长120.49%。公司业绩增长显著，得益于自身核心技术优势以及对市场机遇的把握，产品在新能源汽车、光伏发电、工控、储能等行业持续快速放量，收入持续增长，盈利能力显著。公司车规级IGBT模块持续放量，2021年配套超过60万辆新能源汽车，预计2022年市场份额有望进一步提高。此外，公司1200V车规级IGBT模块新增多个800V系统纯电动车型的主电机控制器项目定点，并继续布局SiC领域，新增多个800V车规SiC MOSFET模块项目。公司IGBT产品在国内主流光伏逆变器客户大批量装机应用，客户涵盖阳光电源、锦浪科技、固德威等，伴随公司在积塔半导体的产能突破，预计2022年光伏领域份额将迅速增加。我们维持买入评级。